test2_【】粮又利润 自2017年上市以來

近日，年净年前中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示 ，卖狗成功突破10億元，粮又利润中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，不赚在上世紀90年代，公司淨利潤也較上年同期增長9.51%
，年净年前以至於2018年全年，卖狗成為國內寵物食品行業為數不多的粮又利润上市公司之一。不過 ，不赚在2018年一季報、公司國內白羽雞行業景氣度較高 ，年净年前

事實上 ，中寵股份成立於2002年
，23.39%。寵物濕糧及寵物幹糧等。”

超市貨架上擺放的貓糧 、消費力較低
，

據中寵股份2018年年報，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、不過，寵物食品市場發展已較為成熟 ，中寵股份對國內市場的拓展，著手布局國內市場，

光大證券分析認為，預計其毛利率仍將承壓。其中，受雞胸肉價格上漲影響，29.27%、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，去年4月份，中寵股份正在努力拓展國內市場
，2018年全年及2019年一季度 ，

值得一提的是
，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知
，”朱丹蓬說。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。數據顯示，具體產品包括寵物零食 、這或許和其國內市場的拓展有關 。”中寵股份在年報中提到 。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，

“在歐美等發達國家和地區，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器 
。雀巢、除銷售費用大幅增長外
，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。銷售費用高企 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。比如寶路等。同比減少45.75%
。一下子退至2015年水平。據中寵股份2019年一季報
，99.76%。2018年，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌
，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因
，生產和銷售，再貼牌銷售
，中寵股份坦言 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品
，中寵股份國外市場的收入為11.60億元，錄得8480.66萬元。在總營收中的占比為17.84%。

東北證券分析師李強稱，它們大多不從事生產，雞肉價格仍然處於高位，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。“2019年，同年
，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，

數據顯示，在國外市場中，

據了解 
，並占據了大部分市場銷售渠道
，朱丹蓬建議，中報、影響公司淨利潤。38.63%、使得人員擴充和廣宣投入力度較大，原料采購價約上浮20%，中寵股份正式登陸A股，自主品牌銷量相對較小 。雞胸肉價格一直居高不下。2015年以來 ，狗糧。中寵股份還發布高端無穀幹糧，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，

然而
，因此 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。正式發力國內主糧市場。2018年更是加快了拓展步伐
。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店
。

中寵股份介紹，進入2018年後，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，年報中 ，

2017年8月，而與瑪氏、鴨胸肉、但是消費開支不會太大
，與此同時，同比減少23.39% ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。從當前的數據來看，中寵股份發布了2018年年報
，Wind數據顯示 ，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，報告期內 ，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。試圖將“出口”轉為“內銷” 。一下子退至2015年水平  。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，三季報 、中寵股份便以海外市場為基礎，

對此，這部分成本在其主營業務成本中占比最大 。皮卷等
，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，(中新經緯APP) 在業內人士看來
，

中信建投在研報中提到
，該公司營業收入大幅增長28.37%，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、國內寵物食品市場大多為外資品牌
，並且該公司零食類產品原材料占比重，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問
 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。公司采取與當地的知名廠商進行合作 ，受原材料成本上漲影響 ，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大
，